Oznamuji tedy tímto slibovanou novinku. V rámci 1. české bloggerské ligy jsem přestoupil SEM. Podmínky transferu zůstanou navždy obchodním tajemstvím.
Kween tímto příspěvkem nadobro končí. Jinak řečeno, je mu odzvoněno. Bylo mi tu dobře. Ale neloučím se nadobro. Sledujte tento blog, brzy se dozvíte víc. V každém případě už nyní děkuji za přízeň.
Nový komentář na Libinstu: ZDE
Avizovaný komentář, pro změnu na Libinstu: KLIK!
+ updatoval jsem tabulku "Užitečná data", třeba se mi to teď bude dařit i častěji.
I ty nikle? říkají si asi obchodníci s komoditami. Nikl nelenil a v půlce června se vydal na sprint. Odpoutal se od nehezké osmičky a zastavil se až na nešťastné třináctce. Za měsíc a kousek tak přidal 62,5%. Že já vůbec kdy investoval do akcií ... říkají si obchodníci s cennými papíry. Nedávno jsem psal o agónii čínských těžebních firem. Jejich situace se mírně zlepšila, ale k jásání to není. Důvodem jsou rostoucí ceny základních kovů. O niklu již řeč byla (i když nyní zkorigoval zhruba na 12 USD/lb). Od onoho 24.6.2006, kdy jsem o poklesu cen čínských firem psal, vzrostla cena olova zhruba o 9%, mědi o 4% (ještě minulý týden byla výše o 15%!), hliníku o 1%, zinku o 15%. Zejména zinek a nikl vedou tabulky nárůstu. Zinek za poslední 12 měsíců nabral 209%. A následuje věta ... že já vůbec kdy investoval do cenných papírů.
Vývoj cen kovů za poslední rok (spotové ceny)
Houpačkový vývoj z posledních měsíců ale naznačuje, že se cosi děje. Poptávka po niklu a zinku sice nijak zvlášť nepolevuje, ale u olova je tomu naopak. Cena v důsledku spadla o 28% od únorového maxima. Klíčovým bude v tuto chvíli vývoj amerického hospodářství ve druhém čtvrtletí, který by za jistých konstelací mohl přinést docela pěkný vítr do všech trhů. Včerejší obchodování na Nasdaqu a NYSE totiž ukázalo, jak zoufalí investoři jsou. Stačil jediný hospodářský výsledek (šlo o Merck), aby burzy zběsile rostly. Naznačuje to jediné: tonoucí se stébla chytá. Jenže ono stéblo je značně slabé. Navíc farmaceutické firmy nemusí být zrovna nejcykličtějšími akciemi. Podobně inflační data minulý týden ukázala na naprostý chaos ve Fedu, který absolutně neví co dělat. K tomu se dostanu v komentáři až s polu s daty o vývoji HDP. Pokud ale někdo uvažuje do investic do cen komodit, tak lze doporučit jedině zlato, z ostatních investic bych se raději honem rychle dekoval.
Čínský statistický úřad doporučil centrální bance více diverzifikovat devizové rezervy, aby omezil ztráty v důsledku poklesu měnového kurzu dolaru. Zpráva ideální ke komentáři. Problémem je fakt, že nikdo neví (tedy skoro nikdo :-) ), jaké je složení čínských devizových rezerv. Podle jednoho hongkongského ekonoma se zhruba z 70-80% skládají právě z dolarů. Přesnost sama, protože vzhledem k 941,1 mld.USD celkových rezerv je 10% poměrně značná suma. Situaci ještě komplikuje fakt, že jiné zdroje (např.Deloitte) udávají, že třetinu čínských devizových rezerv tvoří americké státní dluhopisy. Ovšem v čem jiném by centrální banka měla dolary držet? Hotovost může tvořit naprosté minimum a jiné typy investic v případě devizových rezerv téměř nepřicházejí v úvahu. Číslo se nám tedy ještě "zpřesňuje" do rozmezí 35-80%. Číslo blížící se 40% by navíc odpovídalo celosvětovému trendu, jak udávají níže linkovaná čísla IMF (dobré si přečíst i legendu, zejména k unallocated reserves, aby nedošlo k trapné otázce :-) ). Ono, proč to vůbec řešit, může se ptát někdo. Důvod je ten, že případný pokles měnového kurzu dolaru může pořádně zamávat s juanem a čínským kurzovým režimem obecně. Pokud dolar začne prudce oslabovat (třeba z důvodu hospodářské recese, viz první čísla vývoji amerického HDP, tuším ve čtvrtek), pak ho čínská centrální banka může dorazit. Bude se totiž snažit eliminovat ztráty z poklesu kurzu a prodávat dolarová aktiva. To bude znamenat konec fixního režimu juanu.
Nakupení rezerv v minulých letech nahrává teoriím o podhodnoceném juanu. Jenže situace není tak jasná. Za co centrální banka nakupovala dolary? Správně, za juany. A kde ty juany vzala? "Vytiskla" (znalci problematiky úvěrové kreace peněz odpustí :-) ), jak ukazují data o vývoji měnových agregátů. Čína zaznamenává již léta relativní měnovou expanzi (i vůči USA). A právě proto se čínská ekonomika tzv.přehřívá, i když je obecně tento termín dost nesprávně používán. Jenže vzhledem ke struktuře HDP a vůbec specifickému charakteru čínského hospodářství se tento fakt neprojevil v deficitu běžného účtu, ale v duálním přebytku platební bilance. Proč se domnívám, že je juan spíše nadhodnocený (což nijak nevyvrací fakt, že v případě pádu dolaru může krátkodobě vůči němu skutečně i dost výrazně posílit), už jsem napsal. Otázkou je, kdy to bude publikováno. :-) A tedy proto je tak důležité sledovat strukturu devizových rezerv, hlavně investoři by se o to měli starat.
IMF – statistika devizových rezerv
China Should Increase Diversification of Reserves
Nový komentář k nejnovější finanční krizi na Libinstu: ZDE
Velmi zajímavý rozhovor vyšel na zpravodajském serveru aktuálně.cz. Jde o internetovou diskusi bývalého vojáka izraelské armády a dnes novináře. Konflikt Izraele s Palestinci, popřípadě Hizbaláhem a dalšími vnímám celkem jednoznačně. A to možná i právě proto, že jsem v Izraeli byl a projel ho celý. Rozhovor mě nicméně po mnoha stránkách velmi překvapil. Je mi jasné, že i mezi Palestinci lze najít vstřícné a inteligentní lidi, přesto bych nečekal, že bude David Shorf k tomuto etniku tak vstřícný a zejména, že jsou k němu mnohem vstřícnější i Izraelci. Kdosi v rozhovoru přirovnal Palestince k jistému etniku v České republice a mé zkušenosti hovoří jasně, podobnost je to poměrně přesná. Palestincké oblasti se od izraelských lišily dost značně, nejen takovou "povrchovou špínou", celkovou neupraveností, ale zejména celkovým dojmem laxnosti. Nicméně, pokud by si Palestinci hleděli svého a dělali to, co umí dobře, tedy obchodovali, mohli by poměrně rychle zbohatnout. Nejen z ropy zbohatly například Spojené arabské emiráty. Vznik státu Palestina tomu dal možnost, mohlo se zapomenout na staré sváry, Palestinci se teď již nemohou vymlouvat, že je izraelská vláda utlačuje. Uvidíme, jak si budou Palestinci vládnout, zatím to bylo zcela v intencích vojenské agrese na Izrael. S Hizbaláhem je to ještě horší, protože ten má i reálnou vojenskou sílu. Ale myslím, že každému, kdo není slepý, musí být jasné, že agresorem je Hizbaláh a že jeho způsob boje je ten nejodpornější. Izrael dlouho toleroval okolní teroristické organizace a jejich zbabělý boj, spočívající v unášení lidí či provádění atentátů na rušných místech. Pro Izrael je štěstím, že je podporován Spojenými státy a největší máslo má na hlavě opět Evropská Unie, která blahosklonně stojí stranou, mluví o nutnosti míru a své vnitřní problémy s arabským etnikem sama přestává zvládat. Jak příznačné. Rozhovor s Davidem Shorfem vřele doporučuji, je ZDE
Komentář ze čtvrteční MF Dnes na stránkách Libinstu: ZDE
I když většina zdejších čtenářů s velkou mírou pravděpodobnosti čte i web Liberálního Institutu, přesto i pro to mizivé procento uvádím odkaz na můj překlad článku Petera Shiffa z Euro Pacific Capital o americké ekonomice: ZDE. Je docela hezké vidět, že člověk z Wall Streetu také zná ekonomickou teorii a vidí do složité problematiky ekonomických vztahů. Ovšem jednu věc si autor mohl odpustit a schválně jestli sami uhádnete jakou. Nápovědou je jeden z mých dvou paperů (přičemž aby to nebylo tak těžké, ten druhý, prezentovaný na PCPE stejně ještě není online :-) )
Tyto stránky byly vytvořeny pro internetové prohlížeče Opera a Firefox a Internet Explorer je jim cizí.
Postavička kweena byla vytvořena za pomoci programu na ochranu sv..., teda, programu Create a Character
Za konečnou podobu loga jsem neskonale vděčný suchoschovi
V roce 2005-2006 © vyrobil kweenolog
iDOMOV | archív | atom | rss | vzkaz
lafferova křivka
rna interference
Dan Vořechovský
- analytik v důchodu
- vedoucí Centra pro studium hospodářského cyklu, Liberální Institut
- komentáře a články (MF Dnes, Hospodářské noviny, Respekt)
offbeat at seznam.cz
322757955
dan.vorechovsky at gmail.com
nemám(nebo neřeknu)
ekonomie
investiční tipy
zdravotnictví
čína
svět
evropská unie
domácí
komentář
článek
akcie a jak vydělat na burze
finweb
ihned
liberální institut, komentáře
mediář
pavel kohout
asia times
centrální banka
colliers china
china daily
china economic net
china news
china stock blog
guotai junan securities
hong kong stock exchange
ministerstvo financí
ministerstvo obchodu
pacific epoch
shanghai stock exchange
statistický úřad
xinhua
bureau of economic analysis
bureau of labor statistics
us census bureau
doing business
fed - releases
median cpi
national bureau of economic research - releases
penn world table
bnp paribas - research
commerzbank - research
adam smith lives!
austrian economists
cafe hayek
cato unbound
frederik sautet
hans hermann hoppe
jörg guido hülsmann
lew rockwell
liberální institut
liberty & power
library of economics and liberty
macroblog
marginal revolution
mises blog
mises institute
murray rothbard
peter boettke
peter leeson
richard johsson
roderick t. long
roger w.garrison
spontaneous order
stationary bandit
stefan karlsson
adbar
etom
otaf
shanghai
suchosch online